Курсы НБРБ на 26 сентября
USD/BYN
2.5992
0.19%
17:05
EUR/BYN
3.0318
0.14%
17:05
100 RUB/BYN
3.3813
0.1%
17:05
100 UAH/BYN
9.1932
0.28%
17:05
10 PLN/BYN
6.6505
0.69%
17:05
1000 KZT/BYN
6.088
0.18%
17:05
10 CNY/BYN
3.8084
0.12%
17:05
GBP/BYN
3.3085
0.3%
17:05

АКРА: риски нарушения финансового равновесия Беларуси растут

Лента новостей
14:20 | 15.09.2020 | Бизнес-Новости

Массовые протесты, начавшиеся в Беларуси после состоявшихся в августе президентских выборов, привели к значительной переоценке инвесторами премии за белорусский суверенный риск: в августе 2020 года страновые премии по рыночным внешним госзаймам либо вышли на прежние максимумы, достигнутые в марте 2020 года в связи c глобальным повышением рисков на фоне пандемии коронавируса, либо превысили их, сообщило российское рейтинговое агентство АКРА.

 

Рост премий наблюдался по всем внешним займам правительства. Так, страновая премия по двухлетним облигациям, размещенным на российском рынке в российских рублях, выросла более чем вдвое, а по еврооблигациям в долларах США с погашением в 2027 году — примерно в полтора раза. Инвесторы требуют более высокую премию по еврооблигациям с меньшим сроком до погашения, реагируя тем самым на возросшую неопределенность относительно способности правительства погасить долг вовремя и в полном объеме (в сравнении с более длинными ценными бумагами).

 

 

Данную ситуацию, то есть значительный рост премий по гособлигациям, потенциально можно квалифицировать как возможное ограничение доступа белорусского правительства на внешние рынки. В случае новых рыночных суверенных заимствований инвесторы могут запросить более высокую ставку, что приведет к росту платежей по обслуживанию госдолга и, как следствие, снизит потенциал для маневра в расходной части бюджета. Это окажет негативное влияние на долговую нагрузку и может ограничить возможности для рыночного рефинансирования, полагают аналитики агентства.

 

Ограниченность доступа суверенного правительства к внешним рынкам усложняет процессы рефинансирования внешнего долга для компаний и банков. По оценке АКРА, доля внешнего долга в совокупном долге компаний и банков составляет около 30 и 20% соответственно, а их общая внешняя задолженность к погашению в 2020 году (основной долг и проценты) на 1 июля находится на уровне около USD 9 млрд.

 

Сокращение внешнего спроса, уменьшающее выручку экспортно ориентированных компаний, а также забастовки и протесты внутри страны негативно сказываются на доступных для компаний и банков ресурсах, необходимых для самостоятельного исполнения обязательств. С учетом ограниченности возможностей рефинансирования внешнего долга не исключена вероятность того, что на плечи правительства может лечь долг ряда компаний и банков, подчеркивается в обзоре.

 

Негативно АКРА оценивает и продажу валюты на внутреннем рынке для поддержания обменного курса.

 

Позитивно АКАР оценивает заявление российской стороны о скором предоставлении Беларуси государственного кредита, в том числе в рамках рефинансирования долга, а также сведения о переговорах с другими кредиторами.

 

АКРА отмечает, что смягчающим фактором, способствующим сохранению резервов и валютной ликвидности, будет адаптация белорусской экономики к шоку путем снижения импорта. Это поможет уменьшить давление на курс национальной валюты, однако вероятность того, что к концу года резервы будут ниже установленного НБРБ уровня, по мнению агентства, велика.

 

Вместе с тем, по мнению АКРА, при росте политической активности, связанной с прошедшими выборами президента и сменой правительства, не исключены проблемы доступа к внешним финансовым ресурсам от официальных кредиторов.


Использование материалов агентства возможно только при соблюдении Правил перепечатки

Все материалы Информационно-аналитического агентства "Бизнес-новости" имеют исключительно информативные цели и не являются публичной офертой к купле/продаже каких-либо ценных бумаг или осуществлению любых иных инвестиций. Информация, содержащаяся на страницах портала doingbusiness.by, получена из источников, которые агентство считает заслуживающими доверия. При этом редакция и авторы текстов не несут ответственности за возникшие убытки в связи с использованием содержащейся на страницах портала информации. Использование материалов разрешено только с соблюдением Правил перепечатки.